【MXSPS-385】マキシング半期ベスト10時間 ～2014年下半期編～ 中信建投：低资本精准制导火器势在必行 看好板块结构性复苏

　　中信建投证券研报指出【MXSPS-385】マキシング半期ベスト10時間 ～2014年下半期編～，高德红外公司发布公告称中标某首要型号国内完治装备系统总体相貌；本次中标的总体型号相貌，是民营企业初度在某J种、某品类首要装备系统相貌上的竞标胜出。产业链上游惯导芯片公司芯动联科近期也发布了2024年中报流露营业收入同比增长42.04%，归母净利润同比增长38.07%。高德红外的中标以及芯动联科等产业链公司功绩的增长，体现出低资本精准制导火器是智能化构兵时期的发展趋势，打造一个“重体系、轻平台，可耗尽”的总体架构是应付高强度对称构兵的势必之路。军工新旧周期的拐点就在当下。

　　中信建投｜低资本精准制导火器势在必行，看好板块结构性复苏

　　高德红外公司发布公告称中标某首要型号国内完治装备系统总体相貌；本次中标的总体型号相貌，是民营企业初度在某 J 种、某品类首要装备系统相貌上的竞标胜出。产业链上游惯导芯片公司芯动联科近期也发布了2024年中报流露营业收入同比增长42.04%，归母净利润同比增长38.07%。高德红外的中标以及芯动联科等产业链公司功绩的增长，体现出低资本精准制导火器是智能化构兵时期的发展趋势，打造一个“重体系、轻平台，可耗尽”的总体架构是应付高强度对称构兵的势必之路。军工新旧周期的拐点就在当下！

　　1、高德红外公司发布公告称中标某首要型号国内完治装备系统总体相貌；本次中标的总体型号相貌，是民营企业初度在某 J 种、某品类首要装备系统相貌上的竞标胜出。产业链上游惯导芯片公司芯动联科近期也发布了2024年中报流露营业收入同比增长42.04%，归母净利润同比增长38.07%。高德红外的中标以及芯动联科等产业链公司功绩的增长，体现出低资本精准制导火器是智能化构兵时期的发展趋势，夜夜撸打造一个“重体系、轻平台，可耗尽”的总体架构是应付高强度对称构兵的势必之路。军工新旧周期的拐点就在当下！

　　2、成就方面提倡围绕三条投资干线，一是传统军工装备产业方面，咱们提倡要点缓和有订单确立预期、有功绩撑捏的航发产业、船舶产业以及航空航天产业；二是新域新质装备方面，咱们提倡缓和围绕低资本、智能化、体系化三大秉性的行业，包括低资本精准制导弹药、无东谈主系统以及新一代智能化作战底座；三是新质分娩力方面，咱们提倡缓和诓骗阛阓空间宽广、行业处于快速成遥远、国产化率较低的行业，主要为营业航天、低空经济、大飞机、增材制造。此外，军贸出海等标的也值得缓和。

　　1、国防预算增长不足预期；连年来国防预算保管较为褂讪的增长，军工政策向好，但存在国度政策及国度战术的窜改而减少国防预算的开销的可能性。

　　2、居品托福不足预期；后疫情时刻，重复地区垂危身分，天下经济贸易交游链路受到较大冲击，如船舶等行业存在无法依期完成施工及脱期托福风险。

　　3、相干更正认知不足预期；国度对改日所在的判断和指引念念想决定了行业的发展远景【MXSPS-385】マキシング半期ベスト10時間 ～2014年下半期編～，国度宏不雅经济政策、产业发展政策对军工企业战术标的笃定、产业遴荐及投资并购标的均有首要影响。